최근 금값이 롤러코스터처럼 급등락하며 변동성이 커지는 가운데 4일 서울 종로구 삼성금거래소에서 직원이 골드바를 보이고 있다. 뉴시스


황병진 NH투자증권 FICC리서치부장은 최근 금·은 가격 급등락과 관련해 방향 전환이 아닌 ‘속도 조절’에 불과하다며 아직은 금을 내려놓을 시점이 아니라고 진단했다.
황 부장은 12일 한 언론과의 인터뷰에서 “산업 금속인 구리 등으로 본격적인 자금 이동이 나타나려면 실물 경기가 전반적으로 강해져야 한다”고 강조했다.
그는 위험자산을 대표하는 구리와 안전자산을 대표하는 금 가격의 상 10원야마토게임 대 성과를 보여주는 ‘구리·금 비율’이 최근 금 가격 조정 이후에도 하락 추세를 유지하고 있다는 점을 근거로 들었다. 황 부장은 “이는 금이 구리보다 상대적으로 강한 흐름을 이어가고 있다는 의미”라며 “이런 환경에서 상대적으로 안정적인 원자재는 여전히 금”이라고 설명했다.
황 부장은 최근 1월 말 국제 귀금속 시장 급락에 대해 “금 가격 손오공게임 하락이 다른 자산시장에 충격을 준 것이라기보다, 지난 2년간 쉼 없이 상승한 자산시장에 ‘속도 조절’ 신호를 준 사건”이라고 평가했다.
그는 “지난해 금 가격은 약 70%, 은 가격은 약 150% 상승했다”며 “올해 1월에도 금은 25%, 은은 70% 가까이 오르며 과열 양상을 보였던 만큼 숨 고르기가 필요했다”고 말했다.
신천지릴게임 도널드 트럼프 미국 대통령이 매파 성향으로 평가되는 케빈 워시 전 연방준비제도(Fed) 이사를 차기 연준 의장으로 지명한 점이 차익 실현의 빌미로 작용했지만, 이는 구조적 추세를 바꿀 요인은 아니었다는 주장이다.
일각에서 제기된 ‘의도적 가격 낮추기’ 의혹에 대해서는 “음모론에 대해 단정하기는 어렵다”면서도 “은이 미국의 핵심 광물로 릴게임예시 지정된 상황에서 가격 급등이 정책적 부담이 될 수 있다는 시각이 존재하는 것은 사실”이라고 말했다.
황 부장은 현재 금값 강세를 이끄는 요인으로 투자자 매수세와 중앙은행 수요를 꼽았다. 그는 “연준의 통화정책 완화 사이클이 이어지는 한 ETF를 중심으로 한 투자자 매수세는 지속될 가능성이 크다”며 “연내 최소 두 차례 기준금리 인하 전망이 바다이야기 남아 있다”고 밝혔다.
황 부장은 최근 금값 급락에 대해 “단기 이벤트 성격이 강하다”며 “금 가격의 방향성을 바꿀 재료는 아직 나오지 않았다”고 말했다. 그는 올해 금 가격 목표치를 온스당 6000달러로 상향 조정한 바 있다.
투자 전략과 관련해서는 “대표적인 중립형 자산 배분은 주식 50%, 채권 40%, 대체자산 10%”라며 “원자재는 전체 포트폴리오의 5% 정도를 권장한다”고 설명했다. 개별 원자재 중에서는 금이 가장 적합하다고 덧붙였다.
국내 금 투자 시 ‘김치 프리미엄’과 세금 부담에 대해서는 “실물 금은 부가가치세와 양도소득세 부담이 있다”며 “단기 투자자라면 ETF를 활용하는 방안도 고려할 수 있다”고 조언했다.
끝으로 황 부장은 “가격이 많이 올랐다는 이유만으로 접근하기보다 매크로 환경과 통화정책 방향성을 종합적으로 분석한 뒤 투자해야 한다”며 “장기 투자자에게 금은 여전히 매력적인 자산”이라고 말했다.
조언 기자